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Saturday, December 13, 2014

股市跌跌不休,应该做什么?

近来国际油价大跌,把很多石油出产国搞得鸡犬不宁,马来西亚亦无法幸免,马币大跌,大马综合指数也从7月的最高点跌了将近170点之多(以今天收市价为标准)。

面对这种情形,应该怎么办?首先,我真的打从心里感到开心,因为机会可能来了。6年前那波金融风暴,因为年纪还小,错过了,这一轮,不知道是不是新一轮的金融风暴,如果是,我们应该要感到开心,也应该珍惜这个等了很久的机会。

第二,做好功课做足准备。机会只给有准备的人这种道理被讲到要烂了,但真正做到的又会有几个?投资股票的人,应该很常听到类似这样的一句话,“玩股票啦,一跌的时候你渣都没有!”,我不止一次听过这样的话了,但是我告诉自己没关系的,因为这样很好的解释了为什么巴菲特是巴菲特,而路人甲是路人甲。好好趁年尾没那么忙碌的时间做足功课吧,选出那些你心目中的好股,越跌越买(当然你必须确保自己的眼光独到),我相信那些越跌越卖的人很难从股市中获取财富,因为我不曾听说过类似“股神巴菲特慌恐性抛售股票”之类的新闻,不知你有听说过吗?

第三,把钱用在对的地方。世界上唯一能增加财富的消费是投资,花钱买一件衣服不会,花钱买一部手机不会,花钱买一辆车不会,但是花钱投资股票偏偏却会,在金融风暴时花钱投资股票更加会!不相信的人,可以当我讲废话,但是信的人,我相信财富会离你们不远。



本文只是我个人的意见,共勉之。

Tuesday, November 18, 2014

货币兑换率的迷思

“马币兑美金跌至3.3了,马币兑新币跌至2.6了,完了完了,马来西亚的货币越来越不值钱了,马来西亚就快破产了。。。”如果没有猜错的话,这会是大多数人对于兑换率的概念,但事实上是如此吗?我个人却有另外一种见解。

过去10年,最刻意去压制自身汇率的国家是中国,他们想尽办法都不让人民币升值,如果就如大部分人的概念来看,货币升值应该是好事,为什么中国刻意不让人民币升值呢?再看今年日本所奉行的安倍经济学,日元不断走低,甚至已经跌至7年的低点,这又是怎么一回事呢?

当我看回两国的情况,再做分析后,得出个人的结论是,无论是上10年的中国,还是今年的日本,压低本身汇率最主要的原因,就是要拼出口。如果一个国家是净出口国(出口大于进口),以出口为主要收入来源,本身的钱便宜,自然而然就会吸引买家购买更多的货物。中国近10年来就是依靠人民币低廉的这个法宝,一步一脚印走上了世界第二大经济体的宝座,看看到处都是Made in China的商标,就知道货币低廉也未尝不是一件好事。至于日本因为经济长期低迷,出口他们最在行的汽车与电器已成为了最后一根稻草,不断压低日元,目的就在于此啊。

所以我会把货币兑换率这样来假设,对于净出口国,本身的货币低,可以吸引买家,刺激经济;对于净进口国,本身的货币高,代表可以以更便宜的价格来买别国的商品,让人民受惠。那当然,如果还要详细说明的话,还要准确地分析到国对国的情况,假如A国净出产给B国,那B国对A国的兑换率走高,就是比较理想的情况了,一来A国可以卖出更多的产品,二来B国可以享有比较便宜的产品。那当然,这种情况不适合对比在那些国家经济已失控的国家,比如津巴布韦,通货膨胀已经严重失衡,已经不是出口还是输出国所能解释的了的。

所以我个人小小的结论是,货币适时的调整绝对是利多于弊的,而不是只有升才是好的,而跌就一定是不好的,如果一个国家的出口占了国家收入的一大部分,而货币却一直升值的话,领导人不头疼才怪。


本文只属我个人的意见,共勉之。

Sunday, October 12, 2014

长期投资

马股自7月8日站上1,892.65点的历史新高后,在接下来的3个月中不断滑落,上周5的收市价更是跌至1,808.88点,是自今年3月14日来的最低点。

曾读过一篇文章,类似不懂得把握卖出时机的人,不能称为一位好的投资者。而一向信奉长期投资的我,也曾被这样的迷思困惑过,但毕竟马股经历着一波长达5年多的牛市,能让我真正去思考这个问题的机会不多,而现在机会终于出现了,我也花了些时间去认真思考这个问题,得出一些个人的结论,想和大家分享下。

长期投资,顾名思义就是买了一个公司的股票,长时间收着不卖,然后等待公司的股票为我们创造价值。而应该何时卖出呢?我个人的意见是,卖出公司的条件只有两个,(一)投资者本身觉得这门生意已经不值得投资了,(二)投资者本身需要资金。我把长期投资股票,当成一门生意来看待,麦当劳的老板绝不会因为一两天客人的减少(如股价下滑)而把麦当劳关掉,也不会因为隔壁家的KFC结业了(如抛售股票)而把本身的生意也关门大吉。但麦当劳的老板肯定会因为公司的业绩连亏了2-3年不见起色,而把生意卖掉,也会因为自身的原因而把生意卖掉转换成现金。至于金融风暴呢,该不该把手中的股票卖掉?对我来说还是一样的道理,我还是会在金融风暴时期买得到麦当劳的汉堡包,还能在苹果店买得到iPhone,这就是我所要带出来的长期投资,金融风暴绝对不会是我卖出股票的原因。

当然,要做到长期投资,还是有一些条件的,因为不是每一间公司都如麦当劳,无论经历什么情况都能生存,因为也不是每一间公司都如苹果,即使换了CEO公司依然能稳步成长成为全世界市值最大的公司。所以长期投资首要的条件,就是找到一间,无时无刻都能让自己安心的公司,然后把钱投资进去,卖出的时机,应该是公司本身出了问题的时候,又或则是投资者本身需要资金的时候。有人或许会疑问,这种投资如何赚钱?那就要问问你,做生意是赚取消费者的利润,还是靠卖掉生意来赚取利润呢?一间好得能让自己安心的公司自然而然就是赚钱的公司,而我也相信这些公司也会很愿意把公司的利润分享给股东们,甚至送股票给股东们,这种赚钱的方式,也是我本身最喜欢的,慢慢累积的财富,总比来得快去得也快的财富更容易紧握在手,因为这种财富得来不易啊。

本文只属我个人的意见,共勉之。

Friday, October 3, 2014

津贴合理化,是迈向先进国的必经之路

2015是马来西亚第10个大马计划的最后一年,接踵而来就是第11个大马计划,也就是马来西亚迈向2020年宏愿最关键的最后5年,津贴合理化,成为了不可避免的话题。

2015年财政预算案公布之前,政府先在10月2日凌晨调涨了燃油价格,RON95汽油与柴油各涨20仙,基于最近国际油价也下降的关系,政府的补贴也从之前的RM0.63与RM0.80大幅减至RM0.28与RM0.32,每个月省回过半的津贴费用,对2015财政预算案是很重要的筹码。

财政赤字,一个被人民被反对党攻击得不堪一击的词汇,殊不知政府单从燃油津贴合理化的计划中,接下来的5年就能省回至少RM1030亿,这是一个什么概念,大马的国债大概介于RM4000-5000亿(网络上太多不同的数据),单单一项燃油津贴合理化就能把国债降低20%,还有其他的津贴比如白米白糖等等呢?(至于赤字为何那么高,也是必须长篇大论的一段,所以在这里不讲。)

再来,津贴合理化的收益人会是谁,负担变更重的会是谁。根据一项官方调查,有71%的燃油津贴受益人为中产阶级或中上阶级人士,而不是低收入的群体。我个人认为这项调查的可信度很高,为什么,驾车人士是谁?驾豪华车一缸油随随便便打60-70公升的人又是谁?津贴的意思其实就是,有用到才会收益,那那些低收入没有驾车的,或则驾一辆省油小车的,何来收益在其中,这样岂不等于是低收入群体辛辛苦苦工作缴税,到头来得益的还是中或高收入群体?早前政府已经在拟定了一项新的燃油津贴计划,类似低收入群体可以得到更多的津贴,而中或高收入群体却不能的计划,我相信政府会在2015财政预算案里面公布,低收入的群体,可再耐心等待一会儿。

走私燃油,一个常常见报的词汇,原因出在哪里?最大的原因原来还是燃油津贴,为什么,还不是因为我们的燃油有津贴,变相邻国的燃油价格都比我们贵啊!一艘船,开个几十公里到印尼,赚取那个差价,这样就几百万了。所以省回津贴的钱用来发展国家好,还是继续津贴让不法之徒用来赚大钱好?对哦,汶莱油价更便宜,为什么却没有走私的问题?汶莱70%的面积靠马来西亚,只有30%的面积靠海,要严厉管制,问题不大。马来西亚呢,东马整个北部靠海,西马更死,面面都靠海,算我愚笨,想不出一个完美可以杜绝燃油走私的方法。

讲起津贴讲起燃油,不能不做比较,马来西亚人民吗,最喜欢就是和别国比较。首先和先进国比,对不起,先进国是没有津贴这一项议题的,澳洲一公升卖着RM4-RM4.50,对不起是RON91,不是RON95,别人是高收入国嘛,贵很正常,对不起对不起paiseh paiseh(至于澳洲这样的先进国的经济遭受着什么打击,为何银行利率会从三年前的6点多巴仙跌至如今的4点多巴仙,在这里省略)。那和石油出产国比呢,毕竟我们也是石油出产国,中东那几个国家,油价比我们便宜一半有多,但是他们是那种油田多到可以拿来炸的地方,别说基建设施,根本连人民的生命都没保障。至于前几天,由于国际油价的滑落,台湾中油公司刚宣布格式汽油柴油各降价0.2元,RON95跌至33.2元,换算马币大概RM3.32,而他们的毕业生月入介于20,000-30,000元,换算马币大概RM2,000-RM3,000,薪金和我们差不多,但油价却比我们贵整整1令吉,那比较个屁啊?

我必须声明,我不是偏帮国阵政府,只是我觉得津贴合理化的政策没有错。要步入先进国,津贴合理化是必走之路,因为国家必须把钱用来发展国家,而不是继续把食物喂到人民的口中。津贴合理化省回的钱,首先是用来改善财政赤字,然后建立更多的设施惠与民众,政府有很多大型的计划必须实行,大型计划的落实,意思是将会创造出更多的就业机会,从而提高整个国家的国民收入,当国民的平均收入都增加了,国家才能晋升为先进国。今年9月,当首相署部长阿都瓦希宣布家庭平均收入从2012年的RM5,000增至今年的RM5,900时,很多人都感受不到,因为国家曾经的津贴政治如上所说的,都只是让中或高收入群体受惠,只会让有钱人变得更有钱,而低收入群体依然追不上通胀的步伐,津贴合理化很重要的一项议程就是要改变这个情况,最大化减少中或高收入群体的利益,从而把钱用在低收入群体的身上,而我相信不久的将来,当政府公布那些振奋人心的数据时(比如今年的经济成长超过标准),低收入群体也能真正感受到那些变化,因为我们将一起迈入高收入的行列,而不再只是那些原本已经富裕的人。

批评不是不能,只是不要盲目的批评,希望批评津贴合理化的人,能看一看政府努力的另一面,祝福马来西亚能在2020迈入先进国的行列。


Saturday, July 12, 2014

银行业大整合

下半年刚开始,银行业3B (CIMB, RHBCAP, MBSB) 即传来即将合拼组成全马市值最大的银行的消息,而我会给出一些自身的看法。

首先,我觉得这个合拼,短期内不会为市场带来什么显著的变化,因为三间银行即使合拼了,想开户口的人数也不会立刻增加数倍,而顾客放进银行的存款更不会突然增加了数倍。市场猜测,这次合拼背后的推手,是这三间银行的两大股东--公积金局与国库控股一手造成的。我觉得这个猜测很合理,三间公司分开做生意,也等于成本费用行政费用都要乘于3,倒不如把它们合拼了,从新重组,把成本降到最低,把利益最大化。

第二,对三间银行的前景如何?我个人觉得在这次合拼方案中,得到最大的好处会是MBSB (1171)与OSK (5053)。合拼过后,传言MBSB会主导回教银行业,算小弟孤陋寡闻,我之前真的不懂MBSB是一间银行,但是合拼过后,沾了CIMB和RHB的光,MBSB竟然可以主导这间全马市值最大的银行的回教业务,可喜可贺。至于OSK呢,他们手头上那9.9%的RHB股票,长远的不说,待合拼落实的那一天,就算他们把那些股份全部放掉,都可先赚一笔了。至于RHB与CIMB呢,还是那句话,马照跑舞照跳,短期好处是没什么特别,长远来看,手头上的资金多了,可投资发展的项目也多了,自然就会有看头。

我的结论是,短期内想赚点外快的,不妨留意MBSB与OSK。至于信奉长期投资的,CIMB值得一试,在马来西亚股市里,大型的那几间银行,都不会是RM7那么低了。

注:纯属个人意见,只供参考,买卖自负。




Thursday, June 26, 2014

卜基,一纸赌球合法化准证就能解决的问题

世界杯期间,“卜基”这两个字要数上报最多的词之一,让人会有一种误解,原来马来西亚的赌徒也不是很烂赌的,平时什么英超西甲欧冠不赌,什么NBA羽毛球网球也不赌,大家平时都做良好市民,只是在世界杯这种4年一次的大赛才抱着小赌怡情的心态来应一应景。所以我们的“卜基”们呢,在平时是和我们没什么分别的,一身工作服过着9-5的上班生涯,只是适逢大赛才摇身一变成为了我们所谓的“卜基”。

这简直就是呸!赌徒真的只会在大赛才来小赌怡情一把吗?卜基真的只会在大赛才会做卜基的吗?除了平时警方是被鬼遮眼之外,我想不到更好的理由了。现在频密的破案,不是证明了警方的效率有多高,而是证明了原来马来西亚有那么多的卜基,平时光明正大地向广大民众“抢钱”,而我们的警方却看不到查不到。

马来西亚卜基的作业方式,几乎大部分都是让你开个户口,然后给你一个虚拟的数额让你去赌,每过一段期间才来结账,换句话说,要赌的人一开始根本不用本金,开个户口就能直接搏杀了。这种作业方式,往往就会害了很多人,第一赌徒一开始赌的都不是自己的钱,根本都不会心痛,结果就只会越赌越输越赌越大,到结账的日子才恍然大悟,那笔钱是要填回去的(赌徒都是觉得一定赢才会下注的),到时就已经太迟了。第二那些没什么钱的人,怎不会好好珍惜这种机会,想靠那笔虚拟的数额赚一笔,结果越赌越输,原本已经没什么钱了,到最后还搞成整身债,才会到最后演变成我们在报账上常常看到的社会新闻,自杀啦、打枪啦、被大耳窿追债啦等等等等。

我个人觉得,要消除所有的卜基,单单在世界杯期间捉几条小鱼上报交差是不可能做到的,要解决问题就一定要从问题的根源去着手,当没有人再向那些卜基下注的时候,他们自然而然就会卷铺开走人啊!

赌球合法化,就是最好的方法,没有之一。第一,赌徒们要有本钱下注,才能赌,输多少,都是能力范围内的;第二,下注的银额可以被限制,从而把赌徒们的风险降低;第三,赌徒赢了钱,可以光明正大的去领钱,不用再向现在这样,有时赢了也怕收不到钱。

赌球合法化其实在很多国家是很普遍的,它也会是打击卜基,解决很多社会问题最好的方法,适逢大赛才爽爽丢几只小鱼上台交差,倒不如直接批准赌球合法化?

Friday, June 6, 2014

选人不选党,选举的真谛

308和505,行动党都成功拿下安顺这个地区,但在这一次的补选,他们却“意外”的输了。老实说,这种选人不选党的选举,在这两届大选中已经买少见少了。

近两届的大选,有一个趋势,城市华人区,民联十拿九稳;乡下马来区,逃不出国阵的手掌心。这种情况很不健康,怎么说,大选选区议员也好,选国会议员也好,最根本的目的,就是选出最适合的那个人,为某一个地区或某一个地方来服务。但是这两次大选呢,选民却认旗不认人,压根不理会候选人的素质,只要候选人是我支持的党的,我就选他。所以我们现在才会看到一个很好笑的笑话,那些曾为了改朝换代而投给回教党的人,尤其是华人和印度人,现在都要开始担心要移民还是要改教了。

民联从308开始就一直讲的两线制,我说这次安顺人确确实实告诉民联什么叫两线制,308你们口号响,新党新制度,我们安顺人投一票给你试一试;505看你们做的不错,我们安顺人再投你一次。这一次补选,我们安顺人先不管你在别区或别州搞出什么花样,既然你们认定你们胜券在握,派个26岁的新人就想浑水摸鱼赢得选区,我们安顺人亦可以不投你们,而把票投给另一个更有经验的候选人,来为我们服务。

别再怪什么游子没回来投票了,少了那33.3%的票,一天没被投出去,一天都是50/50的,谁说游子回来就一定要投给行动党的?行动党这一次输,除了候选人占了少少的可能性之外,最大的因素,就是输给了一个开始走向成熟的选举体系,这是我最愿意看到的东西,而不再是之前,一味地投给自己心属的党。行动党如果想在下届大选或者是又一次的补选赢回安顺这一区的选票,唯有比对手付出更大的努力。

我很欣慰,不是民联输了,而是至少有一个小区,开始明白选举的真谛,那就是选人不选党,共勉之。

Monday, May 26, 2014

汤杯梦碎了,但国家更圆了

老实说,这是小弟我有史以来看过最最最精彩的汤杯决赛,没有之一。1992年马来西亚汤杯夺冠,那时还小不懂事;2002年马来西亚队再次杀入决赛也是输了个3-2,但是决胜盘的溃败让球迷完全没有期望。最近的5届,中国更是以强大的实力横扫对手夺冠,从来不像这一次,两队打得那么难分难解,甚至到了最后一刻比分依然那么地接近,套一句评论员的话,“the match is great when both team are performing”。

我们常听说一句话,做马来西亚人很幸福,我说做马来西亚人很幸福,是因为这几年无论是什么大赛,只要有马来西亚选手参与的,我们总是可以很幸福地一家大小或则和朋友一起坐在电视前面为自己的选手打气,这真的是很多国家的人民都不曾体会的幸福感。

很感谢这一次的汤杯,很感谢我们的汤杯队,在这次的决赛给了全马人民6个多小时的时间紧紧团结在一起,因为我相信在那6个多小时内,无论是华人马来人印度人、无论身在国外那一个角落的、无论是支持政府或支持反对党的、无论是从事各行各业的、无论是富贵或贫穷的。。。等等等等,在那6个多小时的时间里,全部都真正的团结一致,而且都只以一个身份,那就是马来西亚人,一起支持我们国家的球队,不断高喊“Malaysia Boleh”!

输了固然可惜,可是那份全国上下团结的感动,对我来说真的已经超越了胜利所会带来的喜悦感。马来西亚汤杯队,我们下一次再来过,全马人民共勉之。



Saturday, May 24, 2014

7-Eleven

消息传开有一年之久的7-Eleven终于敲定于5月30日上市,是Vincent Tan名下又一间上市公司,是这位大亨在近半年内上市的第三间公司,前两家分别是去年11月13日上市的CARING (5245)与11月18日上市的BJAUTO (5248)。在这里不说7-Eleven有什么投资的潜能,只是从这项上市活动中带出一点点个人的意见。

上市嘛,我对这词有三个个人的小结论,公司搞上市无非就是为了1)集资扩大生意、2)大股东要赚取名利和3)赚一笔。以Vincent Tan今天的财力和他事业的扩展度,与他拥有至少10间不等的上市公司的情况来看,要以上市来集资的说法几乎有些说不通。因为上市除了可取得更多的资金外,坏处可谓一大堆,好比如他会失去对一间公司的100%控制权、要看其他股东的脸色来做事、要公布公司的财政报告、要和其他股东们分担盈利。。。等等。所以如果他要以上市的名义来集资的话,我个人会觉得不大可能。

商场上有一句话,叫做名利双收,我相信这是一个很多人很正常的心态,单单赚钱是不够的,也许是出自于虚荣心,也许不是,但除了赚钱,最好就是名利也能一并获取,而上市就是一项很容易达到此目的的做法。原因很简单嘛,当你公司上市了,接踵而来的就是上报啊,访问啊之类的活动,俗话说想不出名都很难。再回来说Vincent Tan,难道他的大名在马来西亚还不够响亮吗?试问有那一个马来西亚人没听过他的大名?所以如果说要以上市来赚取名利,我个人也会觉得不大可能。

如果不是为了集资扩大生意,也不是为了赚取名利的话,那他那么频密的搞上市,很大可能就是为了,对没错,就是大赚一笔。他如何大赚一笔在这里就不多说,但我会写出我个人亲身经历的例子。去年11月18日,也就是BJAUTO上市的第一天,我从早上9点正对着电脑到下午5点,除了午市休盘的那两个小时之外,眼睛是没离开过股市。如果我没记错的话,BJAUTO那天的涨幅最高曾到达300%,但过后的那一个星期的时间就跌回去了,至于是什么因素造成这股那么激烈的波动,老实说,我不懂,读者们自己发挥一下自己的想象力吧。

不得不承认,他是一个如果讲赚钱,肯定是数一数二的人,不然今天不会是马来西亚排名第13的富翁,但是如果说管理生意,那就见仁见智了,我承认我会对于他的做事作风而对他旗下的上市公司有所保留。近年来我们除了就搞上市搞下市的新闻偶尔能在马来西亚的财经版看到他之外,他出现最多的地方就是体育版,因为他会每逢星期六准时出现在UK的Cardiff,欣赏他去年刚买的榜末球队踢球,所以现在他会把多少心血放在马来西亚的生意上,可想而知。

所以,7-Eleven值得投资吗?



P/S: 本文纯属个人的意见,而且我非但没有不喜欢Vincent Tan这个人,我还佩服他到五体投地,一个白手起家的富翁,世界上有资格批评他的人,不会太多。话说回来,即使他作风多么遭人诟病,他就是钱多,吹咩?

Thursday, May 22, 2014

小弟献丑

近一个月的马来西亚股市除了不断得突破历史新高之外,几乎没什么特别的消息,所以只好以一篇portfolio为主的post来更新部落格。我的portfolio如下:

Portfolio as at 22/5/2014.

近来养成了一个习惯,当我一想到要买点什么来奖励自己的时候,我总会想到股票,所以股票对我来说,是一种消费品。曾经若买了手机或钱包之类的东西来奖励自己时,钱花了就是花了,如今我对于股票,亦是如此,买了就是买了,钱花了也没想过要拿回(我承认现在牛市当道持那么多股有点危险,可是习惯就是改不了,手痒起来不经意又会一直买)。

公布portfolio最大的原因,就是想通过这个轨道,让志同道合的人一起研究研究,有人觉得买对的我当然会高兴,但是如果有人告诉我那一支不应该买入,而且给的理由让我信服的话,我会更开心,因为这样大家才能一起进步,一起从股市里赚钱。

废话不多说了,我真的很希望志同道合的人能在这里一起讨论和给予意见,谢谢。

Tuesday, April 29, 2014

OLDTOWN (5201)-特许经营的迷思

如果单单以Oldtown来做为例子,想要购入它的股票之前,我以前一定会做的第一件事,就是观察家里附近的Oldtown,看看他们的生意额是否有增加的趋向,再看看这门生意是否值得长期投资。但从我这三年在另一家franchise(Subway)上班的经验来看,这样的观察方式,是错的。

过去三年来,我老板的营业额一年不如一年,他就犹如热蜗里的蚂蚁,但是却百思不得其解,他不明白,为什么一家国际知名的franchise生意,生意额会不升反降。但是他却没发现到,周围却多了很多经营饮食业的生意。对了,这个就是重点,尤其是饮食业这一块,竞争者要进来是很容易的事,当竞争者多了,生意额下降是很自然而然的事。人口不是会跟着增长吗?对,但是从出生到会去买食物吃,少少也要一个10-15年,而且我们只是说着一个小小的地区,但是开一间店,也许只需几个月的时间。这样一说,也代表着所有的Subway都面临着同样的问题,难不成总公司的生意额也跟着下跌吗?因为他们每个月都会从franchisee那里抽取营业额的几巴仙,成为总公司的收入来源。

我的结论是可能性不大,因为这就是franchise最强大的地方,总公司可以以最快的速度卖出很多的franchise给人,让总营业额不断加大,以抵消个别franchisee营业额下降的损失。很简单的一个例子,比如他们这个月有10个franchisee,平均一间一个月的营业额是RM200千,总共可被抽取的营业额是RM200万。3个月后,如果10间相加可供抽取的总营业额下跌了5%至只剩RM190万,他们也会因为有一个新的franchisee加入而使可供抽取的营业额达到RM209万。

再来,以今天Oldtown叫价至少RM100万来看,说得难听一点,总公司根本可以不理你日后生意的死活,就先从你手中得到RM100万。当然,这只是比喻,不理franchisee生意死活的公司一大堆,但往往这个品牌都不会长久,近几年比较出名的例子有Overtime。

所以,如果看一间好像Oldtown这种franchise的上市公司,不要单单只看一两间,因为一两间店的生意很好,也不带表Oldtown上市公司做的很好;反之一两间店的生意很差,也不代表Oldtown上市公司做得很差。至于这股值不值得买,就见仁见智了,最主要还是做好功课才下定论。而我本身因为这几年比较少在马来西亚,所以也不便给太多的评论。

Saturday, April 19, 2014

民联的十字路口

505大选后,民联又一次站在了十字路口,回教党这次对伊斯兰刑事法几乎是抱着志在必行的态度,完全不把另两党放在眼里,就呈上下议院讨论。曾经还有一个卡巴星敢站出来回呛他们,卡巴星之后,民联当中还有谁敢站出来当面向他们呛声,靠林两父子?他们看来还没有那种魄力。

民联的特点很显明,优缺点都完完全全暴露出来,最大的优点就是没有一党独大,然而最大的缺点也是没有一党独大。民联最大的问题就在这里,没有一党独大固然是好事,大家给足对方面子,你管你的州,我管我的州,大家互不相干,只是我们三党的票加在一起就好了。然而没有一党独大,意味着别一党做了些政治理念不一样的事情,另两党的立场应该怎样摆?干涉或不干涉都好像不对,不然国阵也不可能保握到这种良机,公然挑诱回教党提呈伊斯兰刑事法上下议院讨论。

其实不止民联里面的党员,民联的粉丝(简称民粉)也一样啊。我几乎不曾看过民粉对民联有过任何的批评,难不成民粉们都接受伊斯兰刑事法的落实?当一个政党完全没有人敢出声或没有人批评的时候会变成什么局面?看看巫统就知道了。

民粉们,请接受一个事实,无论那一个政党,都会有做对或做错的时候,国阵一样,民联更一样。一个政党要进步,除了要有反对党来批评,更要有来自本方的批评,过多的赞美与包容,只会把本身支持的那一党宠成本身讨厌的那一党。看看505后,槟州首长换官车风波、加影刻意被制造补选事件、雪州水务局问题、槟州调涨水费。。。等等等,民联也必须得到民粉们对他们说一声“不”!

Thursday, April 17, 2014

卡巴星--车祸醒世篇

今天凌晨最让人震惊的新闻,是日落洞之虎卡巴星律师车祸逝世了,这新闻来的有点突然,一时间真的让人无法接受。

对马来西亚这个国家来说,一说到车祸,人们的印象中往往有一个观点,马来西亚的国产车全世界最烂,因为都用milo tin的铁来做,一撞很难不会死。但是今天凌晨,已故卡巴星和他的助手是乘坐Toyota Alphard被撞死的,原因已被调查清楚,是人为的,一辆外国进口的7人大车,在车祸中依然无法逃脱死神的魔掌。

车祸死亡率高企不下,原因真的是因为用milo tin和用好铁的差别吗?这是一个2013年的数据,马来西亚一天平均会有19人因涉及车祸而死亡,这是一个什么概念?那是差不多等于一年马来西亚要发生MH370失机事件30次才能达到的数字。一个MH370事件,全马甚至是全世界都在探讨,而30倍大于MH370的事件,几乎又变得不那么重要了。

先撇开一切的法律漏洞不说,也撇开执行的力度是否适当不说(世界上没有一个国家能有十全十美的政策,也没有能符合所有人胃口的政策),政府不是没有做出过努力,以试图减轻那高企不下的车祸率。我举出三个我个人觉得政府必须坚持的政策:

  1. AES。一推出来,就被认定是政府的A钱计划,很多人还拿来当玩笑看待,难不成超速是对的?他们做错了一点,因为人民的压力之下,到最后竟演变成只要上个法庭就不用缴交罚单,不用罚款却能犯法,谁还会去遵守?
  2. 旧车回收计划。还没推出来,就被认定又是一项骗人民钱的政策。车久了,很自然而然就会增加在路上行驶时的危险性,更何况他们的建议是15年的车才必须报废,15年我觉得是一个很合理的年份,而且这是一个很多国家都已经在实行的政策了,原因无它,就是为了人民的安全。这个政策更死,只是建议阶段就因为人民的压力而胎死腹中了。
  3. 每一年佳节时期的“安全行动”。又是另一个人民把它视作为政府让警察出来A钱的计划。别忘了警察身上现在都戴着“Anti-Rasuah” 这个牌的,不懂你相不相信啦,我是相信给kopi钱就算犯法也能过关的问题,一个巴掌是拍不响的。
还是那一句,真正能减少路上车祸率的决定权,不是在于一个好政府或烂政府的手里,而是在我们人民的手里,是时候真正改变我们一贯的驾驶态度了,而且这种态度会代代相传的,真的。卡巴星的逝世,的确是一件会令很多人感到悲痛的事,但别忘了,每一年也有几千条平民百姓的人在车祸中无辜丧命,他们的生命,其实也是很宝贵的。

MH370的事件固然令人伤感,但毕竟那种机率很低,而且不是全部人都必须搭飞机,就算是,也不大可能每一天。但是汽车呢,改变态度,遵守交通规则不是为了什么,而是我们也不想这种悲剧有一天会发生在我们身上,因为我们大多数每一天都会用到车。人们口中的milo tin时速驾60发生碰撞,和Ferrari时速驾200发生碰撞,哪一位司机比较有可能没事?自己好好想一想吧。

最后,希望卡巴星律师一路好走,全马人民很多人都不会忘记你,好好安息吧。

Friday, April 11, 2014

扶不起的阿斗--GPACKET (0082)

上个月尾股市中的焦点新闻之一,要数TM (4863)和GPACKET签署了一份总额超过10亿令吉的合作案。表面上这是GPACKET经历了连续6年的营业亏损后,一项重大的转折点,因为能与TM这样的巨头合作,势必能让他们看见起死回生的曙光,但事实是如此吗?

P1 wimax这名字对我们来说可谓是家喻户晓,出名的原因不外乎有2,第一是他们当年的广告真的打得很响亮,宣传也做得很好;第二,他们的网速是出了名的烂(我没亲身用过,但100个100个都说烂的产品,应该不会有什么奇迹吧?)。GPACKET原本是P1最大的股东(占55%),他们的核心业务也是P1 wimax,也就等于主要的“收入”来源都是来自于P1这间子公司。但是这次合作的方案中,TM并不是把钱投资进GPACKET,而是用3亿5000万令吉来收购P1 57%的股份,换句话说,在这次的合作方案中,GPACKET除了得到一点点的钱之外,不单止失去了对P1的控制权,他们基本上连一点好处也得不到。

那为什么这个合作案会顺利完成,既然GPACKET一点好处也得不到的话?股市中黑暗的一面都会在这里呈现出来。对于TM这个巨头,他们的Streamyx与Unifi早已被很多竞争者所打败了,在流动网络这一块也完全属于0的状况,在没有任何经验的情况下,收购一间已在市场运作的公司是最快也是最有效的办法,而P1也许就是最好选择,因为他们原本就半生不死了,P1被收购本来就是双赢的局面。而对于GPACKET的大股东来看,这不就是一个千载难逢的好机会吗?因为他们终于有机会把手中几乎成为废纸的股票,靠这次的消息把股价炒高,然后自己大赚一笔!从去年9月起就开始谣言四起说会被收购拖拖拉拉至上个月,GPACKET的股价在这6个月就犹如过山车,时而高时而低,在后期的时候,GPACKET的两大股东已经静悄悄地减持了很多GPACKET的股票。现在想回,很明显是有人不断利用消息把股价拉低又推高,然后从中获利。

而为什么TM偏偏只收购P1,而不直接收购GPACKET的股份呢?也很显然易见,他们早就知道GPACKET除了P1之外,根本就是一个空壳,他们当然不想浪费一分一毫在GPACKET身上。所以我说,这根本就是一桩TM与知道GPACKET内幕消息的人双赢的买卖,输的是谁?还不是那些被高价套牢的小股东们!他们能翻身吗?试想一下大股东们是一群老狐狸,而公司也几乎只剩下空壳,只能用4个字形容,难如登天。咦,GPACKET收到的那笔钱呢,公司现在不是有钱了吗?那笔钱,拿来还公司的债都不够,小股东们是不可能会分到那些钱的!至于GPACKET手中那30%的P1股份,控制权都跑到别一家公司的手里了,谁还敢期望它能有什么奇迹?

我们做为散户的,钱原本就不多,辛辛苦苦存到钱,想寄托在上市公司的身上,让我们增加财富,到头来却被股市中的老狐狸玩得团团转,这真是一件很伤尽天良的事。顺道在这里奉劝所有的散户们,勤劳做功课,不要道听途说,才是在股市中赚钱唯一的方法,而我也相信,那些伤尽天良欺骗小股东的钱的狐狸们,总有一天会有报应的。

注:本文只是我个人的观点。

Wednesday, April 2, 2014

GMUTUAL (9962)

GROMUTUAL基本涉足于两大行业,房地产与棕油业,但基于他们最主要的收入来源是来自房地产,棕油业对他们来说可有可无,所以我会忽略掉他们棕油业的那块,只分析他们的地产业。

1)房地产可说是一个常做常有的行业,因为人口只会越来越多,地却不会增加(填海另当别论),更何况政府的愿景是马来西亚能有7千万的人口,是现在的一倍有多,所以地产业在马来西亚还有太多的潜能。最可喜的是,他们主打的是我最爱的中价房地产,而不是那种只会吃人不吐骨的大型发展商,第一个条件过。

2)Founder : Teo Ah Bah,今年66岁,是一个在马来西亚商场上经验丰富的前辈,为人作风低调,在地产业有着三十多年的经验,可谓在这行业中吃盐比别人吃米多。此外,他也是另一间我很喜欢的上市公司--DOMINANT (7169)的founder兼主席,两间上市公司经历了2008年股市大崩盘后,至今年年赚钱,今天的股价都各自翻了4倍有多,他的领导能力可见一斑。第二个条件也过。

3)数据:
  1. 这股的现金与债务比例曾经是令人却步的最大因素,2008经济风暴的那一年,手上的现金仅有五百多万马币,但是短期债务却是四千一百多万马币,足足有8倍之多。但经过管理层5年的努力后,最新一年的业绩报告显示,他们的现金已经接近四千万马币,而短期债务是五千八百多万,这样的比例我能接受,毕竟公司发展需要小幅度的债务来维持。
  2. 我上一次留意这股时是在去年的9月,当时PE 6.172,而今天的PE不过是来到6.549罢 了,今年在众多二、三线股都相续追涨而使PE飙高的时候,证明了这只股的估值依然便宜。更何况EPS自2008更是硬生生从0.021爬到今天的0.071,未来一两年内冲到0.1我绝对不会惊讶,0.1是什么概念?只算如果那时PE依然维持在今天的低位,0.1 X 6.549 = 0.6549。以今天的股价来对比,那是接近40%的增幅,这其中还没包括股息的收入。当然计算和现实会因为很多因素而有出入,但这绝对并非天方夜谭。
  3. 产业股很注重NTA,以今天NTA=0.76来看,说明这股依然便宜,因为那就好比如你用0.465就能买到价值0.76的东西。
  4. 他们是属于一间年年派股息的公司(从2008到现在),近两年的股息介于4-6%,刚刚高过普通FD一点点,但不要忘了,他们曾经可是一间负债累累的公司,还大方派息就知道他们是一班不会忽略股东的管理层。依我推算,未来当他们的财务状况再好一点时,提高派息政策只是迟早的事。
  5. ROE从2008年的3.74逐年增加到2013的9.702,来到我的心水位15依然还有一段距离,但念在他们逐年有进步的情况下,我也接受得到。
那么美的数据,第三个条件当然也过。

4)最后是公司的网站与Facebook。我真的很注重这个,因为对很多人来说这与公司的业绩完全没有关联,但越没有人看在眼里的东西我越喜欢,因为这才能显现出身为一间上市公司的细心,网站与Facebook如下:
http://www.gromutual.com/
https://www.facebook.com/gromutual?fref=ts
老实说,我很满意,所以最后一个条件也过。

这个股最最最强的地方在于,数据那么美,但至今依然没什么人发现它(可能我眼光有问题)。最后依然是那句,此文只是我个人的意见,自供参考,买卖自负。

Sunday, March 30, 2014

DKSH (5908)

上一次谈论这股时是在23/1,股价位于RM7.27,距离今天差不多两个月,而在上周五休市时,这股已经来到了RM8.99的高位,换句话说短短的两个月增幅已经达到了23.66%,如果持有这股的投资者,不妨可以考虑take profit了。

对我来说,这股价的增幅已经开始抛离了它的价值,对,它最新一季的业绩报告很美,但盈利暴涨很大的一个原因是公司在去年脱售了产业所带来一笔一次过的收益,而绝非是业务真的突飞猛进所造成的。所以长期来看,这股的股价已经不便宜了,而且潜能也不高了,更何况现在take profit收益也不错。

当然,这股依然还有上升的可能,因为近来开始受到投资者们的热捧,平均每日成交量都有一百万上下,如果投资者担心卖了后股价继续往上爬的话,可以先把一部分的股票卖了,剩下的一部分让它继续游走,这是保住盈利很好的一个方法。但对于手中不持有这股票的投资者,我的建议就是现在不要买进,把资金投入到更有潜能的股票或别的投资项目中。

这纯粹只是我个人的意见,只供参考,买卖自负,谢谢。

注:http://kokhongsoo.blogspot.com.au/search/label/DKSH%20%285908%29

Friday, March 28, 2014

至:最近抢尽世界目光的中国人民

原本在真相还没被查清之前,我不打算为马航MH370空难一事上过多的评论,直至今天看到网络疯传的一个post,照片如下:
我相信这篇post被疯传的原因,很大程度是因为他们都是名人,而“群攻”马来西亚的中国人民,肯定不只那么少。中国人民的教育素养的程度之低,在全世界都出了名的,尤其是登上世界强国行列之后,那种狗眼看人低的眼光,让全世界的人都不敢恭维。

中国在国际上为什么那么令人唾弃,什么毒奶事件,地沟油事件等等等等那么多宗害人不浅的事件我统统撇开不说,我今天就和你说空难。全世界发生过多么多起的空难我也不说了,我们来看看一篇文章:http://news.163.com/14/0308/09/9MQ8PITO0001124J.html#sns_163。计算日期是1980年之后,短短的34年时间,中国民航发生了大大小小至少29宗空难(多少宗被掩盖也没有人知道),几乎一年一宗夺取数百条性命的空难没有人去关心,而对比马航(http://world.chinadaily.com.cn/2014mlkj/2014-03/08/content_17332611.htm),在67年的历史当中,这仅仅是第3起涉及人命的空难,当中的谜团,至现在经过多国的研究与授救,当中包括所谓“先进国”的你们,也无法探个究竟。

我们现在面对的是空难,是从来没有人会去想它发生的事,我们马来西亚3千万人口不想,世界多国多么愿意地给予我们协助与勉励,却只有你们开口闭口就破骂狂吠,难道只有你们在失机上的人民是人,其他的人民就不是?许多专家已经表明了,这是史上最难解释的一起空难,很多谜团还没揭开之前,政府不胡乱公布不实的消息是一件很重要的事,许多专家都解释不到的事,你要一个国家的政府机构怎么去解释当中一切的谜底?

3月24日当晚,首相纳吉宣布马航370证实坠机于南印度洋的消息,是因为接获AAIB知会其与INMARSAT分析所确认的结果,绝对不是首相纳吉本身凭空想象的,我不明白把一件事实公布出来,也能得到广大的批判。在这里我犹记得2009年法航空难的时候,政府在隔天未经100%确认的情况下,就宣布失机已经坠海,机上人员全数遇难(我不做太多的解释,有兴趣者可自己翻阅资料),如果欧美国家的人民有那么不成熟理智的话,我想政府当天就被推翻了。

好吧中国,让全世界一次过看清你们这种野蛮无赖的个性,当经济还没发达前就低声下气祈求全世界在你们的国家建厂发展,祈求全世界购买你们那些会害死人的产品,现在发达了,发生了一件谁也不想发生的事,就因为机上有你们的人民,就反转猪肚就是屎。要抵制就抵制吧,要用那种好像全世界都怕了你们的心态来声讨我们就声讨我们吧,反正对我来说,你们只是高贵了一点的狗,吠出来比较大声罢了,不怕告诉你们,全世界真的也没有多少人喜欢你们,不要来就不要来吧,反正马来西亚也不会欢迎你们这种到哪里都是破坏多过建设的人。我很少会这样骂人,但谁敢伤害到我的国家,我拼了命也会和他死过!我不怕写在这里让你们看到,因为我知道你们可悲的连面子书也没有权利去碰。

顺道附上一张照片:
给予我们援助与支持的国家太多了,多的就不放了,就放这一张真正世界强国所给予我们的勉励,谢谢你们,别人是用实际行动做事,不像的有些人,在还没弄清真相之前,就野蛮的只剩一把狗嘴。

以一段在网络上看到的文章来结尾吧,原文如下:
曾和来自新加坡的华人聊天,在新加坡是不可以随便谈论政治的,也不能随便就聚会很多次且谈古论今指点江山,多人聚会三四次以上就会有政府的人找上门来。
为什么李光耀这么做?他很了解华人的一些性格特质,其中一项就是爱谈论国家大事,历史上有所谓的清谈,对于社会稳定没有好处,甚至扰乱视听,所以李光耀坚决禁止清谈。

我认为这是有道理的,国家大事需要有能力的有眼光的人去讨论去考虑,普通人干好自己的事情就行了,不需要太多人的关注,可是华人的儒家本质就是干大事,就是要齐家治国,但一个统治系统真的不需要太多的人。如果真的很关心,就去专门研究政治经济,积极的正面去参与。”

注:本文绝对不是针对家属,因为以他们的心情,即使做出了不理智的行为,也情有可原。

Tuesday, March 25, 2014

至:炒房地产的人

一个全世界如今都面对的问题,无论是发达国家或发展国家,置产对这一代的人来说是一件越来越困难的事。 对,靠投资房地产致富的人比比皆是,但就是那些人,给后辈留下了一个不可弥补的空洞。

房价不断地往上涨,这是一个不可避免的事实,因为人越来越多,但是地却永远不会增加,这种增幅对谁都无伤大雅,因为它的幅度原本是很慢很慢的。是什么原因造成如今房价的增幅远远抛离它原本的上升幅度?唯一的罪魁祸首,就是那些投资房地产的人。

以今天在雪兰莪城市地带的中价屋子来计算,一块地的成本加上建筑成本,最多就是200-300千,但是屋价呢,就是硬生生被推高至800-900千不等,那中间600百多千的差价在哪?就是在那些所谓炒家的口袋里,他们这样一手交一手,造成的局面就是,现在这年代的年轻人,靠着几千块的薪水,基本上雪隆一带的屋子是什么都不用想的,除非是政府所推出的廉价屋另当别论。

为什么投资者能决定市场的价格?因为在发展中国家如马来西亚,那些所谓的炒家和大鳄,他们的资金是非常的雄厚的,当他们的资金非常雄厚的同时,决定市场价格的权利,就会在他们的手里。当发展商们看到了周围的屋价都起了,很自然而然的,他们所推出的新房屋,售价也会被调高,人嘛,总会把利益摆在第一。

当这股投资风气兴起的时候,这一代的人将无可避免的成为受害者,房屋最根本的目的是要来居住的,而不是给有钱人用来制造财富的游戏。这个世界上能赚钱的投资项目多的很,为什么要选择房地产,这种会影响到别人的投资呢?有很多人可能穷极一生,都未能买到一间属于自己的屋子。对我来说,房地产真的不是用来投资的,那是让人居住的屋子,真心希望炒作房地产的人,能远离这种损人利己的“投资”,谢谢。

Friday, March 21, 2014

今年在股市的投资策略

事先声明,这只是我个人的意见,只供参考,因为我可能是错的。

认识我的人,或则看过我之前文章的人,都知道我一路以来都倾向long term investment,什么复利的威力,股息的重要性等等等等我就在这里跳过。但今年我必须自打自己的嘴巴,因为我想通了一件事,如果说short term investment讲究的是timing,那我觉得long term investment必须更讲究于timing。

Long term investment要能成功的先决条件,买入点一定要有多低就多低,如果买在高点,试问谁有信心去长期捉着不放?试问当股市进行调整或崩盘的时候,我们是要止损或是继续的捉着?没错,如果是一间基本面良好的公司,它的股价在市场调整之后终究会从新往上爬,但如果买在了高点,我们不但只是因为把资金压着而错过在低价时大量进货的时机,我们还输了时间,在金融市场,每一分每一秒都值钱啊。

5年的大牛市终点会在那里,没有人知道,但牛市始终会结束而迎来新一轮的熊市,这是股市永恒不变的定律。所以我今年的策略会是一个最原始最简单的方式-低买高卖,好比如打游击战那样,设好止盈和止损点,达到设好的点就收,因为我真的不想成为熊市的受害者。

还是那句,这只是我个人的意见,只供参考,买卖自负。

PADINI (7052)

谈论Padini这只股,我想撇开一切数据分析,撇开一个投资者所会注意的重点,单纯以一个消费者的心态来谈论这股。

一月份是农历新年嘛,新年很自然就会买新衣过年,要买新衣,很自然就会到处逛逛,去寻找心头好。一只消费股,而且还是在竞争激烈的衣服业中,自然而然很难让我对这种股有兴趣,但直到我成为了他们的顾客后,我真的对他们眼前一亮。他们近年来的新旗舰-Padini Concept Store,真的是打得太漂亮了!如果硬硬要找出与他们最接近的竞争对手,要数H&M,两者无论从概念,从主打的路线,targeted consumer都有很多的共同点。如果我以一个完全没进过这两间店的心态去想,我一定会选择H&M,原因无它,外国的月亮比较圆嘛。

直到我两间店都进去过后,我发现H&M根本无法与Padini Concept Store相提并论,看看H&M的衣服类型,咋看之下就是完完全全把外国的风格带进来而已,完全没有以顾客的角度去想,到底这个国家能不能接受这样的设计,更何况,以他们所卖的服装来看,根本不值他们所卖的价钱,也许他们是直接用外国的currency来convert吧。我不知道有多少人可以接受那种风格(也许是我自己老古板一点),但在街上,我真的看不到马来西亚人的喜好有那么激烈的转变。

再来看看Padini Concept Store,单从店面的设计来看,简单却不失高贵大方。虽然名堂不如其他的名牌大,但所卖的服装,无论是设计或则是品质,都绝对不会让人失望,做过他们顾客的人,一定明白我说的是什么。在这个什么都起价的年代,他们绝对会是名牌店很好的替代品。

说好的不谈论数据分析,而且以上所写的也只是我个人的观点,买卖要自负,但我绝对会大力推荐你们去这间店购物!

Wednesday, March 12, 2014

MH 370,讲的是239个生命。

这几天我们看了太多的
闹剧
政治课题
不实报道
等等等。

很简单的一个道理,有问题发生时就要立刻去解决,而不应该执着于争论谁对谁错,小事情应该这样,人命关天,更应该如此。人们口中马航的烂,是建立于它的业绩与人员结构,现在讲的是人命,我胆敢问一句,再怎么烂的公司与政府,都不敢拿人命来开玩笑吧?更何况飞机失事的机率,是从来没有人敢说100%不会发生的,发生这种事,是没有一个人会想要的。

这几天网络上的漫骂、轰炸、炒作,看了只会让人觉得心疼。心疼的是,在口舌面前,那239个生命又变得好像不怎么重要了。谁对谁错谁该负责任这些事情,是不是应该等找出飞机查明真相了,才来处理?原谅我不是家属,不能切肤了解他们的心情,但这几天我的心情,绝对沉重,即使如此,我知道现在谴责漫骂嘲讽,绝对对整件事情没有一丝丝的好处。

感谢这几天奔波劳碌寻找失机的人,感谢那些愿意用理智的心态去看待整件事情的人,我也真心为那239个生命祈祷一次,因为生命它真的不能从来,希望奇迹真的会出现。

Tuesday, February 18, 2014

股市今年会崩盘吗?

最近股市上都有一个疑问,话说2008经融风暴后的股市走向与1929经济大萧条很相似,今年股市即将见顶然后崩盘。我们都不是神,不能预知股市,但崩不崩盘,其实这是一个永恒不变的定律。

我相信一个道理,股市崩盘其中一个最重要的原因是,股价远远抛离了它原本应该属于的价值,造成股价飙升的同时,留下了一个空洞,当市场再也没有承接力的时候,抑或当市场发现它真正的价值时,将会造成一波又一波的恶性循环,持股人不断猛抛手中的股票,造成股市崩盘。

难道人类从来不会从教训中吸取经验?对,人类从来不会。第一,吸取过教训的人,会因为一波牛市,被内心高涨的情绪而把之前的教训统统都忘了,因为人类始终控制不了因为情绪的变化而做出的决定。第二,新晋的投资者,根本没有接受过教训,何来吸取经验?经验老道的投资者都不能做到,何况是靠道听途说的他们?

所以如果有人问我股市会崩盘吗?我的答案是一定会,至于何年何月,就要看投资者们的情绪指数何时爆表了。

Monday, February 3, 2014

马来西亚最大的丑人

该如何形容我们的首相纳吉?在我眼里,他就是马来西亚最大的丑人。

505前,逼迫于急需华人的票数,他亲了华人一把;
505政治海啸后,大权在握,他踢了华人一脚,亲了巫印族一把;
2014,因为形象不够强硬的关系,再也按捺不住的前首相敦马与巫统元老们踢了他一把,这一次他被摆上了神台。

印象中纳吉是第一位最怕民意的首相(见仁见智啦,我不敢想象敦马穿着华服出来求票的样子)。这几年的重大决策,出发点无非是尽快修补前任的错误,尽快缩减马来西亚的贫富差距,以便在2020能把马来西亚带入先进国,基本上没有什么不公,与不合理的决定(这几年把印族拉上来的速度,的确让很多人吃惊)。

在人民面前他是一个丑人,为了弥补前任们的错误,他不得不做出许多人无法明白与接受的决定,好比如从新整顿马来西亚的税收系统,改为单一不会被重复征收的GST,还把许多日常用品给豁免征税。又好比如,马来西亚的选举制度是五十多年前就定下来的,选区如何被不公平的规划是敦马时代就有的问题,今天被责怪的反而是他。

在华族面前他是一个丑人,我们永远不会忘记为了那得来不易的华人票,他穿上华服在全马观众的眼前丑了一把。

在巫印族面前他是一个丑人,大权在握后,为了重新挽回巫印族的信心,他不惜一句"Apa lagi Cina Mau?" 来得罪全马的华人。

就连如今,一向来在巫统里不敢有半点违抗的纳吉也被一班巫统元老与敦马开炮,政治学家把这一次的斗争看作是纳吉下台的先兆,与前任阿都拉的情形一模一样。

他多不好我不愿置评,他的前任们留下什么苏州屎给他我却看得一清二楚,撤走他全马都会开心?看看他唯一的潜在接班人--阿都扎希,谁不先打个颤抖?

如果我没看错,纳吉也想做个好人,如果不是生错时代的话,他不需要一直与不同的族群撕破脸,这一场和敦马的斗争,我想你赢。


Wednesday, January 29, 2014

Kwasa Damansara

Kwasa Damansara是公积金局的一个20年计划,他们打算在人口密集的雪隆地带“制造”出一个新镇,以符合人口增长的需求。

这样一个构思的确很不错,但是我有3大疑问:
1)为什么要高度发展在交通几乎已经瘫痪的地带?
2)为什么商用要占70%,而住宅只占30%?如果那么高调的发展计划不是为了满足人民居住地方不足的问题,那么用意在哪?
3)为什么在那么小的一块地,要让竞标发展的公司达到60间?难不成出来的结果要和我们的公共交通一样,设备是完善没错,但是因为由不同的公司承包的关系,而造成东接一点西接一点的情况,让人民带来极大的不便。

我个人预测,这个“新镇”很难称得上成功,期望可以不必那么高。

Thursday, January 23, 2014

那个被嘲讽的最低薪金制度

今年1月1日全面实行的最低薪金制,西马每月RM900,东马每月RM800,被批评地体无完肤,浮现出一个道理,无论现在这个政府带来什么正面的政策,都是错的。

对一个发展中国家来说,全面实行最低薪金制是一项很大胆与冒险的策略,搞垮了,经济分分钟会停滞不前。政府为何愿意冒这个险,无非是要安抚马来西亚人民不满的情绪,他们这一步,走得有一点,仓促。以经济学的角度来说,发展中国家的经济大部分控制权是在小企业的身上,因为制度还没完全成熟的情况下,大企业也必须给小企业三分薄面。那也就是说,马来西亚有绝大部分的人,是靠经营小企业,或在小企业上班赚取生计的。

一般来说,小企业的员工人数不超过500,一间小小的店叫做小企业,一个pasar的摊口叫小企业,一个咖啡店也叫小企业。靠小企业为生的马来西亚人民,太多太多了,雇主们原本还能赚取一点钱来维持生计,一个突入其来的最低薪金制,让他们如何吃消啊?

批评最低薪金制的人,大多数是月入介于RM1,500-RM4,000的人,这个政策原本对他们就没有什么影响,难不成他们对最低薪金制的心理底线是在RM5,000以上?这样的话,我不知道有多少间小企业即将面临倒闭的困境,小企业倒闭后间接影响的就是大企业。再说,出薪水的人是雇主,不是政府,这支枪的矛头,是不是瞄错了对象?我以亲身经验来说一个例子,我曾在一间公司打暑假工,时薪RM5,老板的名字叫丹斯里杨忠礼,身家过亿,身在马来西亚富豪榜前10。

老板们只顾自己的钱包,不肯提高薪金,政府又能如何?

发达国家的标准

就快回国过新年了,就说一说让我最担心的课题--社会问题。

两党的治国理念,无非是执政党要尽快把马来西亚带入先进国的行列;而反对党则是主张生钱之道,消灭贪污,让国家富裕起来。但这真是人民最看重的课题吗?至少我不是。我在澳洲三年半了,正所谓先进国与发展国家都居住过,让我觉得区分先进国与发展国家最重要的标准,不是金钱,而是治安,非自然死亡率,和人民的素质教养。

据我所看到的,马来西亚的治安有日渐严重的趋向,我不知道以前是不是这样,可能是网络逐渐发达,新闻变得普遍的关系,大大小小的罪案,每天都依时以候地曝露在我们的眼前。就我个人的看法,至少5年前,情况是没有那么糟糕的。

我会把非自然死亡率定义为除了生老病死之外的死亡,比如车祸,比如被谋杀。曾看过一篇报导,大概是说马来西亚一年在车祸中丧失的生命,足以填满4个足球场(我不确定数据的准确性,但可信度蛮高),那是一个多么令人惊讶的数据,你们不会想象到,在好比如澳洲这样的一个国家,车祸导致丧命的案件足以登上新闻头条!

再来就是人民的素质,这是一个老生常谈的话题。你在马来西亚是否曾经看过有人真的会“排队”?你是否曾经看过马来西亚人真的会统统把垃圾丢进垃圾桶?你是否曾经看过一个驾车人士是100%地遵守交通规则的?

这些课题都是人民最能深切体会的问题,而且都是息息相关的,但我却从来没有看过那一个政党曾为了这些课题而认真的努力过。试想想如果2020宏远达成了,国家是有钱了,但人民每天还要担惊受怕的过日子,生命也没什么保障,那“发达国家”这四个字,真的那么重要吗?

我知道有人会说,国家发达了,问题自然就会没有了,那看看所谓的“发达国家”--中华人民共和国,国家是富裕了,但人民的素质一塌糊涂,社会问题也是一塌糊涂,这种“发达国家”的虚号,我宁愿不要。

心中永远的痛-DKSH (5908)

第一次发现DKSH,它的股价是四块多,而今天的收市价已经来到RM7.27了,这期间只有短短的几个月时间。这只股单单股价在2013年短短一年的时间内已经上涨了接近300%,这里还不包括股息的盈利。

当时发现它,是因为它的条件都符合我的择股criteria,唯一不敢下手的原因,是因为它过高的债务。今天看回,这真是一个回首不堪的错误。

在DKSH的身上,我领悟到一个教训,就是想事情要从多个方面去想。没错,高债务对一家公司是最不确定的因素,他们有可能会在经济风暴时周转不灵而破产,他们也必须为庞大的债务付上庞大的利息。众所周知,公司要发展就要更大的资金,需要更大的资金就是要贷款,更深一层去想,没有能力的公司,能有那么大的credibility level吗?如果要找一间债务庞大,却依然能很好运转的公司,首推DKSH,我绝对容许一间刚刚重组的公司有较高的负债。当然除了看借贷能力,还要看管理层的能力,现在的这班管理层是几年前大刀阔斧后而组成的,能在短时间内转亏为盈,他们的能力可见一斑。如果一间公司只会一味地借钱,但成绩却不怎么样,到最后的结果就只有债务越来越大,到最后没有能力偿还而导致破产。

以今天的收市价推算,PE依然只有13的低值,我胆敢预测,这支股票依然还有上升的空间,因为今天马来西亚成熟的公司当中,PE已经很少会低过20了。这一次我绝对不会再错过你-DKSH。

这只是我个人的推测,只供参考,买卖自负。

Sunday, January 19, 2014

股票

什么是股票?股票就是企业把公司一部分的股份让出来,以筹措更多的资金以支付运作上的费用,比如还债,比如扩张生意。而我们呢,就是把钱投资在公司的股票上,公司赚钱,我们就会跟着赚钱;反之亦然。了解什么是股票很重要,因为如果我们不了解,那还谈什么赚钱?

要从股市中赚钱的方式来来去去就那几种:1)低买高卖 2)长期累积,收取利息与资本增值 3)炒作。每种方式都有各自的利与弊,而我则倾向于第2种,因为对于股票的策略,本人比较喜欢老一派的作风,实而不丽。

我的选股criteria如下:
1)公司的行业-从逻辑上思考,当然是传统式生意的potential没有那么大,而新式生意的potential比较大。那当然,烂的行业也会有赚钱的公司,而好的行业也会有烂的公司。

2)管理层-我觉得人为因素应该占据了一间公司成功与否百分之70%,剩下的30%才是其他因素。一队好的管理层接手一间濒临破产的公司,我们依然可以对他们保持信心;反之一队烂的管理层,接手一间老字号大品牌,就是那间公司走入没落的开始。

3)数据-本人不是一名数据狂,就如上面所说的,管理层对我来说才是最重要。更可况数据这种东西,是公司做出来的一份报告,是否100%的准确,没有人会知道。但是依然有几个指标,是值得我们去探讨的。

  1. 公司的现金与债务比例,最好是在1:1或以下。债务太大所要承担的风险相对也会变大,债务太小代表公司的发展有限。反相思考,一间信用不好的公司,借贷的能力,会高吗?
  2. PE是赚回本金所需的年份,5-12是最理想的数据。当然,老字号老招牌,PE大一点无所谓。但是PE是一个很有趣的数据,它每天会跟着股价而调动,也会根据EPS而调动,所以研究PE时应该多动脑筋,免得因此而错过好股。简单的例子有一间好的公司会因为这一个财政年有一笔一次过的费用而使PE升高,但其实只是账面上的升高,不能当作是参考的数字。
  3. NTA净资产,这数据,应该是逐年增加,才是良好的讯号吧。
  4. DY股息,马来西亚主要的定期股息是3.25%,当然也有更高的。如果你所投资的公司的股价常年停滞不前,而股息又少过3.25%,那你不如把钱放进定期?千万别小看1或2%这种小数字,对投资者来说,一年差别1%的复利,在长期来说绝对是一笔很大的数目!
  5. EPS赚钱指标,positive=赚钱,negative=亏钱,净数据当然是逐年增加才是好。
  6. ROE,股神巴菲特很看重的一项指标,对他来说15以上才能算是好股。
当然,数据这东西应该要结合很多方面的因素,不要死板板一味地看着数字,才能选到最好的股票。

4)公司的网站或社交网络-管理一间公司和人是很复杂且很多不确定因素的事情,不是努力就可以成功的,也不是付出100%的努力就会得回100的回报的。所以在一些控制范围内的事情,比如公司的网站,公司的社交网络上,一间公司都不能做好的话,那我们怎样对他们有信心啊?我会把一间公司的网站看得很重,这是细节的问题,一些那么容易做的小细节都处理不好,我根本不会指望他们能帮我赚钱。

每个人的criteria应该跟着自己的思维方式与投资的目的来决定,让我们一起努力成为股市中少数能赚取long term profit的人,共勉之。

自序

从新开了一个自“懂事”以来的blog,这里主要谈论人生、投资、时事、观点、生活。

谈论没有包括政治与宗教课题,人与人是从来都不能谈论这两个课题的,因为从来只有自己讲自己爽,谁大声就赢了,所以那两个课题我只会自己讲自己爽,没得谈论。

这个部落格主要的目的是谈论与分享,因为我觉得谈论与分享是提升自己很重要的一个方法,可以让我学得更多,知道的更多。在这个什么都不懂却乱乱闯的阶段,不断地提升自己是很重要的一件事,一来可以少走很多冤枉路,二来可以交换取各方面的知识。

来个小小的总结,小弟今年23,梦想是发达,梦想是很清晰,可是路走起来有点弯弯曲曲,还请各位多多指教,日后有什么得罪的地方,请有怪莫怪。

是为序。